AiL.

Caso Studio · 01
Caso Studio · 01 · A + B

I 50.000 € dalla vendita casa

Decisione reale: la casa di famiglia in vendita (range 130–170K €), divisa fra tre sorelle in parti uguali, porta a circa 50.000 € a sorella. Il giovane principiante (25y) e la studentessa di economia (19y) devono decidere cosa farne. Questo caso usa dati storici reali 2015–2026 per simulare sei strategie diverse e proporre una raccomandazione strutturata.

Inquadramento

Cosa stiamo decidendo

La casa di famiglia è in vendita. Il prezzo realistico (sulla base di comparabili) è tra 130K e 170K€, con il caso centrale a 150K€. Il ricavato netto si divide in tre parti uguali tra le tre sorelle. Il giovane principiante e la studentessa di economia sono nel perimetro AiL: insieme hanno circa 100K€ in arrivo dal rogito, da gestire in modo coerente con i rispettivi profili di rischio.

~ 150K €
Prezzo casa atteso (range 130–170K, comparabili recenti)
÷ 3
Divisione in parti uguali tra le tre sorelle
~ 50K €
A ciascuna delle tre — A, B e la terza sorella (fuori AiL)

Quattro domande prima di investireSenza queste risposte, non si parte

DOMANDA 1

Quando arrivano davvero i soldi?

Il rogito è programmato? Ci sono offerte? Tra preliminare e atto possono passare 2–6 mesi. Investire prima del rogito è un errore (i soldi non sono tuoi). Pianifica le mosse dopo il bonifico.

DOMANDA 2

C'è plusvalenza tassabile?

Se la casa è stata abitazione principale per la maggior parte del periodo, la plusvalenza non è tassata. Se è seconda casa venduta entro 5 anni dall'acquisto, c'è imposta sostitutiva 26% sul guadagno. Da verificare con il commercialista prima del rogito.

DOMANDA 3

Il fondo emergenza è coperto?

Tre o sei mesi di spese fisse su conto deposito svincolabile, prima di investire. Se il fondo non c'è, una fetta dei 50K va lì — non in equity. Per A: ~5–6K. Per B: ~3–4K (vive ancora in famiglia probabilmente).

DOMANDA 4

Bisogni a breve (1–2 anni)?

Master, esami di abilitazione, viaggi, primo affitto, auto? Soldi che servono entro 24 mesi non vanno in equity — restano in liquidità o BP. Per A: stima 10–15K (ipotesi master/affitto). Per B: stima 10K (extra studi).

Sensitivity al prezzo casaCosa cambia se la casa va a 130K, 150K o 170K

Scenario casa Capitale per sorella "Liquidità" (BP) Bilanciato 60/40 Growth globale

Sei scenari di allocazioneBacktest reale 2015 → 2026 sui 50K, dal più conservativo al più speculativo

Confronto delle traiettorie 2015–2026

Valore di 50K€ investiti a gennaio 2015 nelle sei strategie. Tutto in EUR.

Quattro avvertenze, lette davvero

  1. Periodo fortunato. Il 2015–2026 include il bull market USA più lungo della storia, due bear (COVID 2020, 2022) recuperati in pochi mesi, e l'esplosione crypto. È un campione fortunato. Replicare questi rendimenti nei prossimi 11 anni è improbabile — soprattutto per crypto.
  2. I numeri crypto sono irrealistici come decisione. Lo scenario 06 dà 4 milioni partendo da 50K. Significa che chi ha tenuto 15% BTC e 5% ETH dal 2015, senza vendere durante il drawdown −85% del 2018 e il −76% del 2022, è oggi multimilionario. In pratica nessuno tiene così. Lo mostriamo per onestà, non come consiglio.
  3. Buy-and-hold lump-sum. Le simulazioni assumono che tutti i 50K entrino il primo gennaio 2015 e non si tocchi nulla. Nella realtà sarebbe un PAC su 6–12 mesi (più sicuro contro market timing) e con ribilanciamenti annuali. Le cifre vere sarebbero diverse — di solito un po' meno volatili e con rendimento simile o leggermente inferiore.
  4. Tasse non incluse. Il rendimento netto in Italia è il lordo meno il 26% di imposta sostitutiva (12,5% sui titoli di Stato come BTP). Sulle plusvalenze realizzate al disinvestimento. Vedi Modulo M2 — Tassazione (in arrivo).

Raccomandazioni strutturatePer A e per B, separatamente, con razionale e passi concreti

Bilanciato+ · giovane principiante · 25 anni

Raccomandazione per A

Orizzonte 30+ anni
Strategia primaria
Scenario 04 — Growth globale
55% S&P 500 / 15% FTSE MIB / 10% Oro / 20% BTP. Coerente con risk score 7–8. Storicamente +9,4% CAGR, drawdown massimo −27,5% (gestibile a 25 anni con orizzonte lungo).
Alternativa più prudente
Scenario 03 — Bilanciato classico
Se i drawdown del 2008-2009 ti spaventerebbero davvero, un 60/40 è onesto: meno rendimento (+7,4%) ma anche meno paura.

Cinque passi concreti per A

  1. Aspetta il rogito. Niente decisioni prima del bonifico. Questa lista parte dal giorno in cui i soldi sono sul tuo conto.
  2. Fondo emergenza prima di tutto. ~5K su conto deposito svincolabile (Banca Sella, ING Direct, Illimity — tasso ~3–4%). Solo dopo che è lì, parli di investimenti.
  3. Scorpora i bisogni a 24 mesi. ~10–15K per master / affitto / spese formative restano in liquidità o BP. Mai in equity.
  4. Investi i restanti 30–35K con un PAC su 6–12 mesi. Apri conto su Directa / Fineco / Degiro. Compri ogni mese 1/8 della somma, su ETF iShares MSCI World (IE00B4L5Y983), un ETF aggregate bond Europe (es. IEAG), e una piccola quota oro (SGLN o ETFS Physical Gold).
  5. Regola d'oro: non guardarli. Per il primo anno, fissa un controllo trimestrale. Poi annuale, con ribilanciamento ai pesi target. Le decisioni reattive sono il maggior nemico del rendimento.
Studentessa economia · 19 anni

Raccomandazione per B

Orizzonte 40+ anni
Strategia primaria
Scenario 05 — Aggressivo con crypto
55% S&P / 15% FTSE / 10% Oro / 15% BTP / 5% Bitcoin. Profilo aggressivo realistico. Drawdown massimo −72%, ma con 40+ anni davanti e capitale umano alto, sostenibile in teoria.
Alternativa senza crypto
Scenario 04 — Growth globale
Se non ti senti pronta a gestire emotivamente un −70% sulla quota crypto: salta i 5% BTC. Storicamente avresti fatto +9,4% CAGR con dolore molto minore.

Cinque passi concreti per B

  1. Riserva subito 10–15K per gli studi. Erasmus, magistrale, master: tutto va in liquidità o BP. Non si tocca per investimenti.
  2. Studia prima di investire. Hai 19 anni e studi economia: hai il vantaggio del tempo. Spendi 2–3 mesi a leggere 2–3 libri base (Bogle, Malkiel, Housel) e capire cosa stai facendo. Il sapere vale più di qualunque scenario.
  3. Per il resto (~35K), PAC su 12–18 mesi. Più lungo del PAC di A perché la tua tolleranza emotiva è ancora da testare. Stessi strumenti: ETF MSCI World, ETF aggregate bond, eventualmente 5% in BTC su exchange regolamentato (Coinbase, Bitpanda — non scambi non vigilati).
  4. Tieni traccia. Foglio Excel con valore portafoglio mensile e tue reazioni emotive a -10%, -20%, -30%. Imparerai più di te stessa nei primi due drawdown che in tutti i libri.
  5. Mai disinvestire in panico. Se vuoi davvero ridurre rischio, vendi durante una fase positiva, non in mezzo al crollo. La regola comportamentale numero uno: nessuna decisione strutturale durante un drawdown grosso.
Avvertenza educativa. Questo caso studio è materiale didattico privato, prodotto all'interno del progetto AiL per uso esclusivamente familiare. Non costituisce consulenza finanziaria, raccomandazione di investimento, sollecitazione, né servizio di investimento ai sensi del TUF (D.Lgs. 58/1998). I rendimenti storici sono ricostruzioni basate su dati pubblicamente disponibili — vedi Market Lab per la metodologia. I rendimenti passati non sono garanzia di risultati futuri. Per una consulenza vincolante rivolgersi a un consulente finanziario abilitato (iscritto OCF) o a un commercialista per gli aspetti fiscali. AiL e i suoi autori non assumono alcuna responsabilità per decisioni di investimento prese sulla base di questo materiale.